南非有望迎来信用评级上调。国际评级机构穆迪（Moody’s Ratings）表示，如果南非财政表现持续改善，该国可能迎来自2009年以来首次信用评级上调。不过，评级能否正式上调，仍取决于政府能否继续控制债务、改善财政状况，并巩固经济改革带来的成果。
今年5月，穆迪已将南非的信用评级展望从“稳定”调整为“正面”。目前，南非的穆迪评级为Ba2，仍比投资级低两个等级。
穆迪认为，南非已经来到一个重要转折点。该机构指出，南非在稳定债务状况、推进有利于经济增长的结构性改革方面取得进展，为未来信用状况改善创造了条件。
穆迪副总裁埃文·沃尔曼（Evan Wohlmann）周二在一场线上媒体简报会上表示，如果南非财政表现继续改善，穆迪可能考虑上调该国评级。他同时强调，最终决定将取决于该机构对南非未来信用状况发展趋势的判断。
南非财政部长埃诺赫·戈东瓜纳（Enoch Godongwana）定于10月21日公布中期预算审查。市场预计，政府基本预算盈余将继续增长，而财政收入增加可能为这一趋势提供支持。
基本预算盈余是指政府收入超过不包括利息支出的政府支出部分。这项指标能够帮助评估政府在支付债务利息之前的财政状况，也是判断公共财政是否改善的重要依据。
沃尔曼表示，穆迪的基准预测显示，南非债务占国内生产总值（GDP）的比例已在上一个财政年度达到87%的峰值，此后可能逐步下降，到本十年末降至84%。经济产出增长预计将为债务比例下降提供支持。
经济增长能否持续回升，同样是评级前景的关键。过去十年，南非年均经济增长率不足1%，增长乏力一直是该国面临的长期挑战。不过，部分结构性改革已开始发挥作用。南非联合银行（Nedbank）预计，未来两年南非经济增长率可能升至1.9%，到2030年则有望达到2.5%。
南非的政治发展也受到评级机构关注。该国将于11月4日举行地方政府选举，非洲人国民大会（ANC）可能进一步失去选民支持。这可能给总统西里尔·拉马福萨（Cyril Ramaphosa）带来压力。拉马福萨预计将在2027年底卸任非国大党主席一职，而南非下一次全国大选定于2029年举行。
尽管如此，穆迪认为，即将到来的选举周期导致南非改革政策逆转的风险有限。
沃尔曼指出，2024年非国大失去议会多数席位后，南非转向联合政府。当时，高失业率和公共服务交付不佳引发公众不满，是非国大支持率下滑的重要背景。穆迪认为，这一政治变化并未必然导致改革方向发生逆转。
不过，恢复投资级评级仍可能需要较长时间。穆迪历史数据显示，获得正面展望的主权信用评级中，约有60%最终得到上调，但这并不代表上调一定会很快发生。
南非此前曾经历漫长的评级下调周期。穆迪于2012年将南非评级从Baa1下调至Baa2，直到2020年才进一步将其降至投资级以下。穆迪高级副总裁露西娅·维拉（Lucia Villa）表示，从历史经验来看，评级下调周期平均每年发生的评级级距变化数量，大约是评级上调周期的两倍。
因此，南非虽然已经获得穆迪释放的积极信号，但未来仍需要持续改善财政表现、控制债务并推动经济增长。10月21日的中期预算审查将成为重要观察节点，而能否正式上调评级，最终仍要看这些改善是否具有持续性。
