来源：央行观察（ID：quanqiuyanghang），作者方凌，文中观点不构成投资建议。

尽管各国央行都在寻求放松货币政策，但是瑞典央行却决定加息。

2019年12月19日，瑞典央行公布利率决议，宣布将基准利率上调25个基点至0%，符合市场预期。这意味着从瑞典央行自2015年开启的负利率时代宣告结束。

自2017年年初以来通胀已经接近于2%的目标，瑞典央行评估认为，对于未来通胀保持在接近目标水平，目前的状况是良好的，因此决定加息。

自10月政策会议以来，情况的发展总体上符合瑞典央行的预期。经济前景和通胀前景基本保持不变。因此执委员会决定提高回购利率，将其从-0.25%提高至零，与10月份的预期一致。

声明表示，瑞典央行对回购利率的预测没有发生变化，预计未来几年利率将维持在零。

与国外经济类似，瑞典经济也进入了一个增长缓慢的阶段。然而，这个放缓是在经历了数年高速增长以及劳动力市场强劲发展后出现的，总体而言，这意味着瑞典经济正从一个强于正常水平的周期向一个更正常的水平转变。

不过在委员中，副行长Anna Breman和Per Jansson对提高利率持保留意见。声明显示，Breman倾向于2020年上半年提高利率，届时经济活动已经企稳；然后在2021年和 2022年每年提高一次回购利率。

今年11月Anna Breman才被任命担任副行长一职，任期为6年，这意味着本月的政策会议是她履新以来的首次会议。

Breman此前曾表达过对瑞典克朗表现疲软的担忧，并认为在经济衰退的情况下，瑞典央行的负利率政策工具有限。北欧银行（Nordea）曾认为Breman的货币政策立场较难归类，她很可能跟随大部分人的立场。

分析师则认为，如果全球宏观环境发生恶化，通胀再次大幅下降，那么瑞典央行很可能被迫掉头。

凯投宏观分析师David Oxley表示，瑞典央行加息的主要原因是他们自己说了会这么做，“对我个人而言，所有的途径都会回到降息”。

加息决定将从2020年1月8日起生效，货币政策会议纪要将于1月8日公布。

2015年初，瑞典央行将关键利率下调至零以下水平，进入负利率时代；2016年，瑞典央行的利率水平已下调至-0.5%。2019年初，瑞典央行宣布7年多来首次加息动作，将关键政策利率从-0.5%上调至-0.25%。

今年10月的政策会议上，瑞典央行维持利率在-0.25%不变，但是明确表示“最有可能”在12月会议上上调利率至0%。

当时瑞典央行行长Stefan Ingves对媒体表示，负利率是一项特殊的措施，已经帮助通胀回到目标水平，在这样的背景下，慢慢退出负利率是很自然的选择。